Por Victoria González.
Bolsas y Mercados Españoles (BME) mantiene su compromiso con la promoción de la investigación financiera, con la concesión de tres premios a los mejores trabajos de Renta Variable, Renta Fija y productos Derivados, con ocasión del XVII Foro de Finanzas, que se ha celebrado en Madrid los días 4 y 5 de noviembre.
En este año, el premio BME al mejor trabajo de Renta Variable ha sido para el trabajo titulado “The Relative Contribution of Ask and Bid Quotes to Price Discovery” de Roberto Pascual y Bartolomé Pascual-Fuster. Este trabajo introduce por primera vez el estudio de la relativa calidad de los precios de las posiciones de oferta y demanda, que hasta ahora ningún estudio teórico o empírico había señalado. Por otra parte, destaca en sus conclusiones que existen asimetrías en la contribución de los precios bid and ask cuando se habla de price discovery.
El premio al mejor trabajo de Renta Fija ha reconocido el estudio “Consumption Risk and the Cross-Section of Government Bond Return” de Abhay Abhyankar, Olga Klinkowska y Soyen Lee. A partir de sus resultados se pone de manifiesto que el riesgo de los government bonds varía en el tiempo. Cuando la inflación es alta son activos arriesgados mientras que cuando la inflación es baja pueden proporcionar cobertura ante otras fuentes de riesgo.
El premio BME al mejor trabajo sobre Productos Derivados ha recaído en “The Term Structure of Variance Risk Premia” de Dante Amengual, cuyas conclusiones sugieren la necesidad de incorporar un segundo factor a los modelos estocásticos de predicción de volatilidad, que suelen infravalorar la varianza en plazos más largos. Este segundo factor representa el nivel al cual revierte la varianza.
El Foro de Finanzas es el encuentro anual de la Asociación Española de Finanzas (AEFIN) donde los investigadores y profesionales en el ámbito de las finanzas presentan y discuten los principales resultados de su labor científica. El ámbito de estudio es muy diverso, incluyendo, entre otros, finanzas corporativas, finanzas internacionales, derivados financieros, opciones reales, economía bancaria microestructura de los mercados bursátiles, estructura temporal de los tipos de interés, valoración de activos, gestión de carteras, riesgos del mercado o fondos de inversión. Su objetivo es difundir la investigación financiera, y reforzar la relación y los vínculos entre investigadores y profesionales que trabajen en esta área. Este año el foro se ha celebrado con la colaboración de IESE Business School.
Los trabajos galardonados este año y el resto de papers presentados y discutidos durante los días 4 y 5 de noviembre de 2009 están disponibles aquí.