El sector financiero sigue caracterizado por la incertidumbre, lo cual no es malo

En lugar de presentar 2026 como un año de disrupción que deba temerse, el panel lo enmarcó como un año de crecimiento selectivo, cambio estructural y oportunidades para quienes estén preparados para actuar.

Reproduce el panel completo en el video de a continuación para profundizar en estos temas y escuchar directamente a algunos de los líderes que están dando forma a la infraestructura del mercado financiero de 2026.

La volatilidad de los mercados, las tensiones geopolíticas y la complejidad regulatoria dominaron 2025, y Bjørn Sibbern, CEO de SIX, espera que estas condiciones persistan en 2026. Los demás panelistas coincidieron: los mercados volátiles impulsan el crecimiento. Una mayor incertidumbre genera oportunidades en volúmenes de negociación, procesamiento post-contratación (post-trade), uso de datos y gestión de riesgos.

Es importante destacar que la volatilidad no ha hecho descarrillar la captación de capital: las previsiones de OPV en Suiza y España se mantienen sólidas, con un fuerte impulso en el segmento de pymes.

El mensaje fue pragmático, más que optimista por mero optimismo: los mercados no necesitan calma para funcionar; necesitan una infraestructura confiable.

Uno de los temas más recurrentes fue la fragmentación: en los centros de negociación, la infraestructura de post-contratación, la regulación y los estándares de datos. La estructura del mercado europeo, moldeada por décadas de regulación orientada a fomentar la competencia, ha generado complejidad, ineficiencia y riesgo operativo.

El panel defendió con firmeza que 2026 será menos un año de aumento de la fragmentación y más un año centrado en abordarla de forma inteligente:

• Consolidación donde la escala es determinante
• Interoperabilidad donde la elección es importante
• Soluciones europeas donde los compartimentos nacionales ya no tienen sentido

Rafael Moral Santiago, Head Securities Services de SIX, posicionó la integración a lo largo de negociación, compensación (clearing), liquidación (settlement) y custodia como una ventaja competitiva, no solo como una iniciativa de eficiencia.

En un entorno marcado por sanciones, divergencias regulatorias y mercados dinámicos, la confianza en los datos se consolidó como un elemento innegociable. Marion Leslie, Head Financial Information de SIX, destacó cómo la proliferación de sanciones y obligaciones regulatorias ha convertido los datos de alta calidad y bien gobernados en un recurso tan esencial como la electricidad o el agua.

La inteligencia artificial desempeña un papel creciente, pero no como solución mágica. El verdadero valor de la IA reside en la velocidad, la escala y la personalización: mayor disponibilidad temprana de datos, mejores procesos de conciliación, análisis más focalizados y ganancias significativas de eficiencia en cumplimiento normativo y supervisión. En resumen, los fundamentos no cambian – precisión, integridad y puntualidad – pero la forma en que los datos se entregan y consumen evoluciona rápidamente.

Christoph Müller, Head Banking Services de SIX, prevé que los pagos en 2026 estarán marcados por los pagos instantáneos, la prevención del fraude impulsada por IA y la expansión de plataformas. La discusión dejó claro que el fraude ya no es un problema basado en reglas: es una carrera IA contra IA. La colaboración entre bancos y proveedores de infraestructura será esencial.

Más allá del fraude, la automatización basada en IA está mejorando la calidad del servicio mientras reduce costos, desde la atención al cliente multilingüe hasta la monitorización de transacciones en tiempo real. Al mismo tiempo, el centro financiero sigue de cerca nuevos instrumentos de pago, incluidos stablecoins y soluciones basadas en criptoactivos, sin perder de vista la fiabilidad y la confianza.

El panel presentó los activos digitales, la tokenización y los stablecoins no como innovaciones marginales, sino como extensiones estructurales de la infraestructura de mercado. La adopción institucional se acelerará en 2026, impulsada por la regulación, la demanda de los clientes y las ganancias de eficiencia.

El cambio clave es la integración: conectar activos digitales y tradicionales a lo largo de la liquidación, la custodia y la gestión de colaterales. Los stablecoins podrían constituir una base para una infraestructura de mercado 24/7, con implicaciones significativas para la liquidez y los modelos de liquidación.

A pesar de las narrativas frecuentes que posicionan los mercados privados y públicos como competidores, el panel rechazó este enfoque. En su lugar, los mercados públicos se presentaron como una etapa natural en el ciclo de vida de una empresa, ofreciendo transparencia, liquidez, visibilidad y acceso a una base más amplia de inversores.

Tomas Kindler, Global Head Exchanges de SIX, destacó especialmente las salidas a Bolsa de pymes, especialmente en España, fueron destacadas por, como prueba de que los mercados públicos siguen siendo relevantes y atractivos cuando la propuesta de valor se comunica claramente. Fomentar la participación minorista y explicar la historia de creación de valor a largo plazo de las salidas a bolsa será cada vez más importante en 2026 y más allá.

Las perspectivas para 2026 en la industria financiera convergen en algunas señales claras:

• La incertidumbre persistirá
• La complejidad aumentará
• La integración se acelerará
• Y ganarán quienes inviertan en infraestructuras resilientes, escalables y centradas en el cliente

En lugar de apostar por un retorno a la estabilidad, la conclusión del panel fue más realista – y más convincente: la industria está aprendiendo a operar, crecer e innovar en un entorno de incertidumbre permanente.