SENAF
Alta liquidez para creadores de mercado de deuda pública
Estructura
SENAF es la plataforma de negociación electrónica de BME para la deuda pública española negociada por creadores de mercado. Comenzó a operar en 1999 y actualmente es un SMN (sistema multilateral de negociación). Se adaptó a la Directiva MiFID II en 2018.
SENAF se conecta automáticamente al sistema de compensación y liquidación de Iberclear y a Meffclear, la entidad de contrapartida central.
SENAF está reconocida como sistema multilateral de negociación (SMN) por la Comisión Nacional del Mercado de Valores de conformidad con la Directiva MiFID y la Ley del Mercado de Valores española. También cuenta con la autorización del Tesoro Público para que los creadores de mercado puedan cumplir con sus compromisos de liquidez a través de él.
Tipos de operaciones
Mercado de contado:
- Operaciones de compra y venta. Compra y venta de bonos, obligaciones y letras del Tesoro.
- Switches. Compra/venta de un valor con venta/compra simultánea de otro valor.
Adquisiciones temporales
Una operación de repo inverso consiste en dos ventas/compras relacionadas de bonos, obligaciones o letras del Tesoro emitidas por el Tesoro español que se celebran al mismo tiempo pero con momentos de liquidación diferentes.
Existen dos formas de negociación:
- Mercado genérico: El título se cede durante un plazo determinado para poder financiar la cartera de inversión o negociación. Se llama genérico porque, antes de la operación, la emisión que se entregará se encuentra en un conjunto de activos admisibles.
- Mercado específico: Supone la búsqueda de un bono, obligación o letra del Tesoro con un vencimiento concreto para poder cubrir posibles posiciones cortas en la cartera de negociación.
SENAF es un mercado ciego. La negociación es anónima, tanto a priori como a posteriori, lo que garantiza la confidencialidad de las actuaciones de sus miembros en el mercado.
Modelo de mercado SENAF (Segmento de Negociación de Bonos, Obligaciones, Strips, FRNS y FROBS)
Modelo de mercado SENAF (Segmento de Simultáneas y Letras a Vencimiento)