Derivados Commodities

Los contratos que se registran en la Cámara son Swaps y Futuros admitidos a negociación en MEFF como Transacciones acordadas directamente entre los Miembros (o entre Titulares de Miembros).

Ambos casos son acuerdos, entre dos partes, de compra o venta de una cantidad específica de electricidad en una fecha futura a un precio fijado.

La diferencia entre Swap y Futuros es la frecuencia de liquidación de las pérdidas y ganancias.

• En los contratos de Swap las pérdidas y ganancias no se liquidan diariamente, aunque tienen una liquidación periódica.
  
  
• En los contratos de Futuro las pérdidas y ganancias se liquidan diariamente.

La Cámara proporciona un mecanismo que garantiza el buen fin de las operaciones a las dos contrapartidas. Para facilitar la negociación, el Mercado especifica características estándares para los contratos.

Existen tres tipos de estrategias diferentes:

• Cobertura: estos contratos son una herramienta para gestionar el riesgo de precio. Los compradores y vendedores pueden cubrir sus posiciones de contado ante movimientos desfavorables de precios, reduciendo o anulando el riesgo de mercado. La cobertura consiste en tomar una posición a plazo opuesta a la posición existente, siendo la cobertura parcial o total.
  
  
• Especulación: se busca tomar posición en el mercado y obtener un beneficio resultante de una correcta anticipación de los precios del futuro.
  
  
• Arbitraje: involucra actividades en diferentes instrumentos simultáneamente para tomar ventaja de distorsiones temporales de precio. Los contratos de MEFF son muy similares a los productos negociados en el OTC, lo que propicia las oportunidades de arbitraje.

La existencia de participantes con diferentes intereses en la negociación de estos Contratos, promueve la liquidez y la eficiencia del mercado.

Se aceptan a registro contratos financieros, es decir, se liquidan por diferencias.

El activo subyacente es la entrega de electricidad nocional, durante todas las horas relevantes según el tipo de producto, en el polo español del Mercado Ibérico de Energía (MIBEL):

• Carga Base: Entrega del activo subyacente desde la primera hora del día (0:00 a las 00:59 horas) a la última hora del día (23:00 a las 23:59 horas) de todos los días comprendidos en el periodo de entrega. En los días de cambio de horario habrá una hora adicional o una hora menos. Tiene un Perfil Plano; todas la Horas Relevantes computan lo mismo.
• Carga Punta: Entrega del activo subyacente desde la novena hora del día (8:00 a las 8:59 horas) a la vigésima hora del día (19:00 a las 19:59 horas) de todos los días lunes, martes, miércoles, jueves y viernes comprendidos en el periodo de entrega.Tiene un Perfil Plano; todas la Horas Relevantes computan lo mismo.

La unidad de registro es 1MW o 100 KW (0,1 MW)

El nominal o multiplicador del contrato se establece en MWh según la fórmula:

Para contratos con unidad de registro 1 MW:

Para contratos con unidad de registro 0,1 MW:

0,1 MW * Nº de días del contrato * Nº de horas relevantes del tipo de producto

En los días de cambio de horario, hay una hora adicional (si el día tiene 25 horas) o una hora menos (si el día tiene 23 horas).

El precio del contrato es en Euros por MWh (o en euros por 100 KWh en el caso que la unidad de registro sea 100 KW), con un máximo de 2 decimales.

El Horario de registro es de 8:00h hasta 19:00h.

Para cada combinación base/punta y cada plazo, está asociado un nominal o multiplicador, en función de las horas del periodo de entrega (por ejemplo: base trimestral 90 días con un día de 23 horas, base trimestral 91 días con 24 horas, base trimestral 92 días con 24 horas…).

El número de horas depende de: el plazo del contrato, el calendario y las horas relevantes de cada contrato. Por ejemplo, para los contratos Base y Mini tenemos: 

Lógicamente, contratos del mismo periodo de entrega (por ejemplo Swaps y Futuros anuales) tienen el mismo nominal.

El nominal de los contratos punta mensual, trimestral y anual dependerá del número de días del periodo de entrega que no sean sábados y domingos.

El código del producto responde al siguiente esquema:

• Los dos primeros caracteres alfanuméricos indican que es:

• El tercer carácter indica el tipo de contrato: si es producto de Perfil Plano carga base (B) o punta (P).

• El cuarto carácter indica que el producto tiene una liquidación por diferencias (C).

• Finalmente se indica el Periodo de Entrega ( Anual - CAL; Trimestral - Q; Mensual - M; Semanal - W o Diario - D) concreto.

Por defecto están abiertos los siguientes contratos:

• Hasta el día 14 del mes, todos los días del mes en curso y del mes siguiente. A partir del 15 de cada mes (o siguiente día laborable si el 15 es festivo), también todos los días del segundo mes siguiente.
• Los próximos cuatro contratos base de semana completa y fin de semana, así como los próximos dos contratos punta de semana hábil.
• Los próximos seis contratos mensuales base y punta.
• Los próximos ocho contratos trimestrales base y los próximos cuatro contratos trimestrales punta.
• Los próximos diez contratos base anuales.

A solicitud de los miembros, pueden abrirse a registro otros contratos cuyo periodo de entrega esté definido.

La información de backoffice la facilita BME Clearing. Existen dos vías para descargar información de backoffice: a través del Portal de Backoffice y desde MEFFSTATION.

MEFFPower pone a disposición de los miembros adheridos al segmento de Energía en BME Clearing un portal web con amplia información sobre la actividad realizada en la Cámara así como detalle sobre la actividad de cada miembro, operaciones realizadas, posición abierta, detalle sobre las liquidaciones y garantías exigidas etc.

El acceso a dicho portal se realiza mediante clave y contraseña privada. Si todavía no dispone de estos datos o quiere solicitar un usuario adicional, contacte con el helpdesk del departamento de Clearing al número de teléfono 91 709 58 51 o a la siguiente dirección de correo: clearinghelpdesk@grupobme.es

El servicio se ofrece de forma gratuita y en exclusiva a los Miembros de MEFFPower de cara a poder acceder con agilidad a la información y estadísticas sobre su operativa con la Cámara. Los resultados aparecen en tablas, y toda la información puede: ordenarse, filtrarse, agruparse, ocultarse, reordenarse, etc. En definitiva personalizarse según las necesidades y gustos de cada entidad. Y además los informes generados en pantalla son también exportables en distintos formatos (txt, excel o pdf entre otros). Si se cambia la configuración, quedará guardada la última configuración utilizada.

Con MEFFSTATION, desde el menú principal, opción de configuración, hay la posibilidad de habilitar la descarga automática de los ficheros a final de sesión. El miembro puede configurar los ficheros que desea descargarse, así como la carpeta donde los quiere archivar.

En cualquier momento durante la sesión, el miembro puede forzar la generación de ficheros de traspaso desde la opción de “acciones” del menú principal. Tendrá información de los ficheros de inicio de sesión o de los disponibles durante el día. Información relativa a liquidaciones y garantías sólo está disponible a final de sesión.

Con acceso remoto, los ficheros de traspaso ya vienen configurados para que a fin de sesión se generen automáticamente. Para ver y copiar dichos ficheros una vez generados, se accede a través del icono de escritorio “Shortcut to TRASPASO”.

Si durante la sesión se quieren obtener los ficheros de traspaso se fuerza su generación desde las acciones del menú principal y se descargarán en “Shortcut to TRASPASO”.

Los ficheros de traspaso pueden solicitarse al departamento de Servicios de Mercado en el caso de que el Miembro tenga algún problema con la descarga.

La descripción de ficheros de traspaso de liquidación del segmento de la energía está disponible en el documento MEFFStation Ficheros de Datos de Liquidación.